シリーズ「高配当株ランキングTOP10｜1日1銘柄」第14回 ／ 全15回
独自に分析した日本株の高配当ランキングTOP10を、1日1銘柄ずつ取り上げていく連載の第14回です。今回は14位のホクリヨウ（1384）。9項目のうち6項目が最高評価。ただし鶏卵相場で利益が振れ、過去に2回減配しています。
ランキング全体はこちらの記事にまとめています。
このランキングは、配当利回り3%%以上・時価総額100億円以上などで絞り込んだ120銘柄を、企業の実力を測る加点9項目（27点満点）と、2008年からの全期間で配当が途切れた事実を数える減点8項目で採点したものです。データはIR BANKと株探から取得しています。
動画でも解説しています
この記事と同じ内容を、グラフを見ながら12分ほどで説明しています。
利益率も財務も直近の利益も申し分ありませんが、鶏卵相場で利益が振れ、過去に2回減配し、今期も減配予想です。良い年の数字だけで利回りを計算すると判断を誤る典型例です。
ホクリヨウ（1384）の基本データ
| 市場・業種 | 東証スタンダード／水産・農林業 |
|---|---|
| 株価 | 2,207円 |
| 時価総額 | 約187億円 |
| 予想配当利回り | 3.62% |
| 予想PER／PBR | 8.24倍／1.09倍 |
| 決算期 | 3月31日 |
| 直近の実績 | 2026年 売上231億円・営業利益50億円・EPS456.56円 |
| 会社予想 | 2027年 売上225億円・営業利益33億円・EPS268.4円 |
| 本社 | 札幌市白石区中央二条三丁目6番15号 |
| 従業員数 | 単体 259名 (臨時319名) |
株価・PER・PBR・予想利回りは2026年9月4日時点（株探）。業績はIR BANK。
どんな会社か
北海道を拠点とする鶏卵の生産・販売会社です。直営農場での一貫生産が特徴で、道内で高いシェアを持ちます。
セグメントは食品事業の1本。従業員は単体259名（ほかに臨時319名）。本社は札幌市白石区、資本金10億5500万円。
2018年に決算期を8月から3月に変更しています。10年前と比べて売上1.5倍、純利益3.9倍。
| セグメント別売上高 | 2017/08 | 2018/03 |
|---|---|---|
| 食品事業 | 22.3億 | * |
| 全社(共通) | 138億 | 11.8億 |
| #1 | 0.64百万 | 79.3億 |
| その他 | ― | 31,000 |
9項目の採点
加点は◎3点・○2点・△1点・×0点の9項目、27点満点です。ホクリヨウの加点は24点でした。
| 項目 | 判定 | 実際の数字 |
|---|---|---|
| 1. 売上高の伸び | ◎ | 全期間 年+5.2% ／ 直近4年 年+9.1% |
| 2. 1株利益の伸び | ◎ | 全期間 年+15.2% ／ 直近4年 年+73.1% |
| 3. 営業利益率 | ◎ | 21.5% |
| 4. 自己資本比率 | ◎ | 74.9% |
| 5. 営業キャッシュフロー | ◎ | 15年間で赤字0回 |
| 6. 現金の量と伸び | ◎ | 全期間で5.8倍 ／ 総資産の31.2% |
| 7. 配当の増え方 | ○ | 連続増配5期 |
| 8. 配当性向 | ○ | 28.5% |
| 9. 株価の推移 | ○ | 5年+183% ／ 1年-10.4% ／ 12か月線-15.8%（横ばい） |
| 加点合計 | 24 | 27点満点 |
15年分のグラフで見る
上から業績（売上高・営業利益・純利益）、配当（1株配当・配当性向）、キャッシュフロー（営業CF・フリーCF・現金）です。横軸は決算年度で、2010年までさかのぼっています。
評価された点
- 加点24点は上位15社で最高。売上高・EPS・営業利益率・自己資本比率・営業CF・現金の6項目が◎。
- 2026年3月期は営業利益49.7億円で前期比2.6倍、営業利益率21.5%、EPS456.6円。
- 自己資本比率74.9%、現金73億円は総資産の31.2%。営業CFは記録のある15年間で赤字なし。
減点と弱点
減点は配当の減配-2点／FCFが恒常赤字-3点（合計5点）でした。
- 配当の減配：-2点。2012年3月期（6.67円→3.33円）と2019年3月期（15円→10円）の2回。
- FCFが恒常赤字：-3点。2013・2017・2019・2021年の4回。鶏舎や設備への投資が重く、15年で4回は19年換算でマイナス3点になります。
- 2021年3月期の営業利益率は1.2%。鶏卵相場で利益が大きく振れる業態です。
直近の四半期
2027/03期の第1四半期の進み具合です。
| 売上高（第1四半期累計） | 59億円（前年同期比 +0.2%） 通期予想225億円 に対して 26.1% |
|---|---|
| 営業利益（第1四半期累計） | 11億円（前年同期比 -15.3%） 通期予想33億円 に対して 33.3% |
気をつけたい点
- 会社の2027年3月期予想は営業利益33.3億円（-33%）・EPS268.4円（-41%）。予想配当は130円→80円で、今期も減配予想です。利回り3.62%はこの80円で計算した数字です。
- 第1四半期は売上58.7億円（前年同期比ほぼ横ばい）・営業利益11.1億円（-15.3%）。進捗は営業利益で33.3%と高いものの、利益の水準は前年を下回ります。
- 鳥インフルエンザの発生と鶏卵相場、飼料価格が業績を左右します。
配当の記録（17年分）
| 年度 | 1株配当 | 前年比 | 配当性向 |
|---|---|---|---|
| 2010年 | 5.00円 | ― | 10.5% |
| 2011年 | 6.67円 | +33.4% | 7.7% |
| 2012年 | 3.33円 | -50.1% | 10.5% |
| 2013年 | 3.33円 | +0.0% | 9.6% |
| 2014年 | 6.67円 | +100.3% | 71.0% |
| 2015年 | 12.00円 | +79.9% | 12.0% |
| 2016年 | 14.00円 | +16.7% | 10.9% |
| 2017年 | 15.00円 | +7.1% | 8.9% |
| 2018年 | 15.00円 | +0.0% | 19.6% |
| 2019年 | 10.00円 | -33.3% | 99.5% |
| 2020年 | 10.00円 | +0.0% | 37.9% |
| 2021年 | 10.00円 | +0.0% | 63.7% |
| 2022年 | 15.00円 | +50.0% | 10.7% |
| 2023年 | 20.00円 | +33.3% | 22.7% |
| 2024年 | 40.00円 | +100.0% | 20.4% |
| 2025年 | 70.00円 | +75.0% | 27.1% |
| 2026年 | 130.00円 | +85.7% | 28.5% |
この連載の記事一覧
上位15銘柄を1日1銘柄ずつ取り上げています。公開前の回はタイトルだけ先に載せています。
- 1位 村上開明堂（7292）｜利回り3.50%・総合23点（09/05公開）
- 2位 あいホールディングス（3076）｜利回り4.66%・総合21点（09/06公開）
- 3位 アクシーズ（1381）｜利回り3.34%・総合21点（09/07公開）
- 4位 ミロク情報サービス（9928）｜利回り3.16%・総合21点（09/08公開）
- 5位 アルゴグラフィックス（7595）｜利回り4.96%・総合20点（09/09公開予定）
- 6位 立川ブラインド工業（7989）｜利回り4.53%・総合20点（09/10公開予定）
- 7位 ライト工業（1926）｜利回り3.84%・総合20点（09/11公開予定）
- 8位 ステップ（9795）｜利回り3.83%・総合20点（09/12公開予定）
- 9位 ビーアンドピー（7804）｜利回り3.65%・総合20点（09/13公開予定）
- 10位 オーテック（1736）｜利回り4.10%・総合19点（09/14公開予定）
- 11位 フォーカスシステムズ（4662）｜利回り4.14%・総合19点（09/15公開予定）
- 12位 サカイ引越センター（9039）｜利回り3.94%・総合19点（09/16公開予定）
- 13位 ＰＩ（4290）｜利回り4.04%・総合19点（09/17公開予定）
- 14位 ホクリヨウ（1384）｜利回り3.62%・総合19点 ← いまここ
- 15位 サンドラッグ（9989）｜利回り3.54%・総合19点（09/19公開予定）
本記事はIR BANK・株探で公開されているデータをもとに、独自の基準で機械的に採点した結果をまとめたものです。特定の銘柄の売買を推奨するものではなく、将来の株価や配当を保証するものでもありません。数値は2026年9月4日時点のもので、その後の決算発表や配当予想の修正は反映されていません。投資の判断はご自身の責任でお願いします。
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